昨天(tiān)深(shēn)夜(yè)，恒大(dà)突然发布公告，许(xǔ)家(jiā)印被(bèi)成被执行人。

　　中(zhōng)国(guó)恒大5月12日发(fā)布公(gōng)告称，公司收到(dào)广东省(shěng)广州市中级(jí)人民(mín)法(fǎ)院就深圳国际(jì)仲裁院的仲裁裁决(jué)所发出(chū)的执行通知(zhī)书。本公司、本公司附(fù)属公司，即广州市(shì)凯隆置业有限公司，以(yǐ)及本公司控股股东及(jí)执(zhí)行董事(shì)许家印是该执行(xíng)通知的被执行人。

　　公告称，该(gāi)仲裁涉及和信(xìn)恒聚（深圳）投(tóu)资(zī)控股(gǔ)中(zhōng)心于2016年12月(yuè)及2020年11月期间(jiān)与(yǔ)相关被申请人签(qiān)订有关(guān)恒(héng)大地产(chǎn)集(jí)团(tuán)有(yǒu)限公司(sī)的增(zēng)资及(jí)相关协议，向恒大地产增(zēng)资人(rén)民(mín)币50亿(yì)元以取得恒大地(dì)产约1.6％股(gǔ)权。恒大(dà)地产终(zhōng)止对深圳经济特(tè)区房地产(chǎn)（集(jí)团）股份有限公司的重组计划，仲裁申请人要(yào)求本公(gōng)司(sī)、恒(héng)大地产、广州凯隆(lóng)及许家(jiā)印履行增资协(xié)议项下(xià)的回购承诺及支付尚欠分红(hóng)、违约金(jīn)及收益(yì)。

　　根据该执行通知，被(bèi)执行(xíng)的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支付(fù)恒大地(dì)产2020年度分红的差额(é)补(bǔ)足(zú)款约人民币2.04亿(yì)元(yuán)，并承担违约金(jīn)约人民(mín)币5153万元；（2）许家印、本公司以人民(mín)币50亿元回购仲裁(cái)申(shēn)请人持有的恒大地产股权；（3）本(běn)公司支付仲裁申请人持有(yǒu)恒(héng)大地(dì)产自(zì)2021年2月1日(rì)起计至完成回购的补偿约人(rén)民(mín)币7.7亿元(yuán)；（4）本(běn)公司、广州凯(kǎi)隆、许家印支付约人民(mín)币3553万元的律(lǜ)师费、仲裁(cái)费及执(zhí)行费。

　　据每日经济新(xīn)闻报(bào)道，多名市场和法律人士称，通过仲裁和执行寻求解(jiě)决(jué)是市场化、法治化解决(jué)恒大(dà)集团债务问(wèn)题(tí)的必由之(zhī)路。此次仲(zhòng)裁和执行通知意(yì)味着恒大集团与曾经的战略投资者之间就(jiù)回购义务(wù)的纠纷露(lù)出了冰山一角。接下来，如果不能(néng)妥善解(jiě)决被执行问题(tí)，许家印个人很可能从而“登上”失信被执行人(rén)名单，被限制高(gāo)消(xiāo)费，成为“老赖(lài)”。

　　美联储官员暗示支持进(jìn)一步加(jiā)息，美国长期通胀预(yù)期(qī)意外创12年新高(gāo)

　　昨夜(yè)，又有一位美联储官员放鹰。

　　美联储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可(kě)能(néng)需要进(jìn)一步(bù)加息。她(tā)还(hái)表示，本(běn)月迄今的关键数(shù)据并未(wèi)让(ràng)她相信物价压(yā)力(lì)正(zhèng)在消退。鲍曼称：“如(rú)果通胀保持在高(gāo)位，且就(jiù)业市(shì)场依然吃紧，进一步收紧货币政策以(yǐ)获得足(zú)够的(de)限制性货(huò)币政策(cè)立场，从而逐(zhú)步降低通胀可能是适当(dāng)的。”

　　鲍曼的讲(jiǎng)话主要集(jí)中在(zài)近期美国银行倒闭的影响上。她表(biǎo)示：“我预计我们的政(zhèng)策(cè)利(lì)单反可以带上飞机吗率需(xū)要在一段(duàn)时间内保(bǎo)持足(zú)够(gòu)的限制(zhì)性，以降(jiàng)低通胀(zhàng)，并创造条(tiáo)件(jiàn)，支持持续强劲(jìn)的劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜(yè)公布(bù)的美国消(xiāo)费者的(de)长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期在初意外加速至12年高位，达到3.2％，消费者信心也出现恶化，创下(xià)六(liù)个月新低(dī)，反(fǎn)映出人们对美国经济前景的担忧(yōu)日益(yì)加剧。

　　具体数据上，美(měi)国5月密歇(xiē)根大学消费者信(xìn)心指数初值(zhí)57.7，创去年11月以来最低(dī)，大幅不及预期的63，前值63.5。分项指数方面，现况指数初值64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期指数初值(zhí)53.4，创(chuàng)下10个(gè)月新低(dī)，预(yù)期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备受(shòu)关注的通(tōng)胀预期方(fāng)面，1年(nián)通胀预期初值(zhí)4.5％，预(yù)期(qī)4.4％，前值4.6％。该(gāi)短(duǎn)期(qī)通(tōng)胀预期较4月略有回落，但远(yuǎn)高于(yú)3月时3.6％的水平。5年通胀(zhàng)预期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美(měi)联储密(mì)切关注长(zhǎng)期通胀(zhàng)预期，因(yīn)为(wèi)该预期可能会自我实现，并导致通胀居高不下。去年6月，密(mì)歇根消费者(zhě)信(xìn)心(xīn)的5年通胀(zhàng)预期初值飙涨(zhǎng)，一度达到3.3％，令市(shì)场认为是长期通胀预期松动的表现，在美联(lián)储当时(shí)决定激进(jìn)加息75个基点中起到了重要作用。美联储主席鲍威尔在当月(yuè)的新(xīn)闻发布会上表示，通胀预(yù)期的回升“相(xiāng)当引人注目”，并强调了美(měi)联储保持长期通胀(zhàng)预期稳定(dìng)的重要性。

　　大宗(zōng)商品整体承压，贵金属价格回落

　　本(běn)周三(sān)开始，国际(jì)黄金、白银期货价(jià)格(gé)持续下跌，尤其是周四，纽约银期货价格重挫5.06％。截至(zhì)今晨收盘，纽约期银(yín)连跌三(sān)日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日(rì)以(yǐ)来最大(dà)单周跌幅。周五，国内黄金、白银(yín)期货(huò)价格(gé)跟随下跌，截至收盘，黄金期(qī)货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银期货主力2306合约大跌(diē)5.38％。

　　国投(tóu)安信期货投资咨询部高(gāo)级分析师丁(dīng)沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速(sù)低于预(yù)期(qī)及(jí)前值(zhí)，叠(dié)加(jiā)美国当周首次申(shēn)请失业金人数超预(yù)期抬(tái)升(shēng)，表现(xiàn)不(bù)佳的(de)数据使得投资者对美国(guó)经济衰退的忧(yōu)虑(lǜ)增加(jiā)。虽然这使得市(shì)场避险情绪升温，但一方面(miàn)悲观的全球经济预(yù)期对(duì)大宗商品整体形成(chéng)压力，另(lìng)一方面，鉴(jiàn)于贵金(jīn)属价格已(yǐ)行(xíng)至年(nián)内高位，其中金价更是在历史高(gāo)位运行(xíng)，这使得贵金属(shǔ)避(bì)险配置性价比降低，已(yǐ)不及(jí)同(tóng)为(wèi)避(bì)险资产的美(měi)元，避险资金对美元(yuán)配置增加，贵金属(shǔ)关注度下降。此(cǐ)外，贵(guì)金属的(de)前期利好因素(sù)已(yǐ)被盘面充分消化(huà)，上(shàng)行驱(qū)动(dòng)不足，使得(dé)获利了结压力(lì)也明显(xiǎn)增加。“多(duō)重利空因素交织，贵金属(shǔ)价格明(míng)显回落。”丁(dīng)沛舟说。

　　“近(jìn)期公(gōng)布的(de)美(měi)国4月(yuè)CPI进一(yī)步(bù)回(huí)落，但(dàn)核(hé)心CPI依然顽固，美(měi)联储官员接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥(huī)作用(yòng)和实(shí)现通胀(zhàng)目标需要时(shí)间，年内没有降息的理由(yóu)，扭转了市场(chǎng)对美联储(chǔ)可(kě)能很快开始(shǐ)降息的预期，从而推(tuī)动美(měi)元指数反弹，贵金属黄金(jīn)、白银承压下跌(diē)。” 新纪元期(qī)货贵金(jīn)属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展望后市，丁(dīng)沛舟(zhōu)表示(shì)，中长期看，贵金(jīn)属价格仍将维持偏强格局。当前国际货币(bì)体系表(biǎo)现出去美元化的运(yùn)行趋势，美元(yuán)在(zài)各国国际(jì)储备(bèi)中的权重下降，央行(xíng)为了平衡储备(bèi)资产配置，黄金(jīn)是重要(yào)的选(xuǎn)项，这对(duì)黄金的实物需求有非常积极的推动(dòng)作用。此(cǐ)外，当前全球宏观经(jīng)济前景不乐观，避险(xiǎn)配置(zhì)将(jiāng)增加(jiā)，这也对贵金属价(jià)格形成(chéng)一定支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为(wèi)，当前(qián)美联储与市场就年内美(měi)元货币政策预期有较大分歧，但持续相对高(gāo)利率的环境下，美国的经济及(jí)金融领域的压力必然逐步增加，这从(cóng)今年美国银行业风险事件上(shàng)可见一斑。因此(cǐ)，随着时间推移，美联储与市(shì)场预期终将收敛，收敛情况会对贵金(jīn)属价格产生一定(dìng)影(yǐng)响，需持(chí)续关注美(měi)联储货币政策变化情况。

　　“贵金(jīn)属(shǔ)未来走势主要受美联储货币政策和避(bì)险情(qíng)绪的影响，当(dāng)前由于美国核心通胀依然较高，美(měi)联单反可以带上飞机吗储年内降息的预期下降，美(měi)元指数连续下跌后存在反弹的要求，短期(qī)将对贵金(jīn)属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货(huò)贵金属分析师张晨表示，对比2011年美国主(zhǔ)权债务(wù)危机时期(qī)的(de)各环节重要时间节点，在当前距离(lí)可能最早将于(yú)6月初到来的“大(dà)限日”仅半月有余的有限时(shí)间里，两(liǎng)党(dǎng)谈(tán)判仍(réng)处(chù)于(yú)僵持阶(jiē)段，一旦(dàn)谈(tán)判至(zhì)5月最后一周前仍未能取得(dé)进展，进而重演2011年无(wú)法(fǎ)在截止(zhǐ)日前(qián)形成(chéng)正式法案进而(ér)导致评级(jí)下调情形出现，将会对市场形成较大(dà)冲击(jī)。而在(zài)此之前(qián)，避险情绪升温可能(néng)令美债、美元和黄金表现强(qiáng)于(yú)其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄金，白银跌幅更大(dà)。丁沛(pèi)舟(zhōu)表示，白银较(jiào)黄(huáng)金工(gōng)业属性更强，因此其对(duì)经(jīng)济衰(shuāi)退预期更(gèng)为(wèi)敏感，价格弹性高于(yú)黄(huáng)金。

　　华泰期货贵金属研究员师橙表示，此(cǐ)前国内经济(jì)数(shù)据并不十分乐(lè)观，近日(rì)公布的与通胀相关的数据同样不理(lǐ)想，这激发了(le)市(shì)场再度对经济(jì)展望担忧的交易动机(jī)，而(ér)在此过程中(zhōng)，白银以及铜等此前相对高位的品种受到(dào)“狙击”。“白(bái)银工业属(shǔ)性相较于黄金(jīn)更(gèng)强，且(qiě)价格(gé)弹性也更大，因此，在工业品表现疲弱的(de)情(qíng)况下，白银价(jià)格受到的拖累更为(wèi)显著。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下市场对于宏观经济展望(wàng)相对悲观，引发工业品回落，白银在此过程中也并未(wèi)能幸免，但是就大方向(xiàng)而(ér)言，白银仍将(jiāng)逐步趋同于黄(huáng)金走势。而美(měi)联储目前(qián)在5月完(wán)成25个基点加息后，大(dà)概(gài)率将会逐渐暂停(tíng)加息动作，货币政(zhèng)策(cè)趋宽乃至降息的预期会逐步增强，叠加目前市场对(duì)于未来经济(jì)展望存在(zài)较大担(dān)忧，在这样的背景下，黄金仍值得配置(zhì)。而白银价(jià)格(gé)虽然(rán)可能会(huì)由于工业品相对疲弱而呈(chéng)现(xiàn)弱于黄金(jīn)的格(gé)局，但整体(tǐ)而(ér)言，呈(chéng)现出持续大幅走弱的概率并不大。后市(shì)需要关注美联储(chǔ)货币政策拐点何(hé)时出(chū)现、海外银行业风险事件是否(fǒu)会持续(xù)发酵。同时(shí)，国(guó)内工业品在价格大幅走(zǒu)低后(hòu)，是否会激发下游补库意愿，倘若下游买兴因价跌而被提振，那么对于白银而言也(yě)是相对有(yǒu)利的(de)因素。

　　“当(dāng)前白银供需缺口扩大，且显性库存处于低位，基本面偏紧格局使(shǐ)得白银在(zài)上涨阶段动能将强于黄(huáng)金(jīn)。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白银来说，除(chú)了美元指数以(yǐ)外，还需关注国内(nèi)经济(jì)数据的好坏，包括下周(zhōu)即将公布的4月固(gù)定资(zī)产投资、工(gōng)业增加值和(hé)消费品零售。”程(chéng)伟说。（本(běn)文有删减）

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